央妈5月7日降低存款准备金率0.5个百分点在线怎么杠杆炒股，下调结构性货币利率0.25个百分点，使得大家对于“降准降息”的预期落地。

基哥认为：央妈降准降息进一步坚定了市场逐级向上的信心，但实际上我们早就已经处于低利率时代。调整自己的长期投资“姿势”，适应低利率时代的投资方式，恐怕远比关注某次利率调整，来得重要。

毕竟，决定我们投资成败的还是思维方式。

低利率与高波动并行的时代，理性认知风险边界、科学配置资产结构才是投资制胜之道。

红利思维+量化思维

当前经济环境就是显著的“利率下行+市场震荡”特征，我们此前之所以有降准降息的预期，根本的原因还是全球将进入更长期的低利率周期。那么，在无风险收益率持续走低的背景下，传统固收资产的吸引力大幅衰减，能够提供稳定现金流的红利资产成为稀缺资源。

统计数据表明，过去二十年标普500红利贵族指数年化收益率达11%，显著跑赢市场平均水平，印证了红利投资穿越经济周期的独特价值。

另外，贸易摩擦带来的产业链重构、地缘政治冲突引发的市场情绪波动，使得A股市场呈现出更显著的波动特征。2018年以来，上证指数单日涨跌幅超2%的交易日占比从历史平均3%上升至7%，传统交易策略面临严峻挑战。

但，波动本身创造阿尔法，市场剧烈震荡反而为量化策略提供更多的交易机会！

在此双重影响下，基哥的建议大家构建“双轮驱动”的投资体系：

①通过红利思维锚定价值中枢，选择股息率超过国债收益率的优质标的构筑底仓；

②运用量化思维捕捉短期波动，在控制最大回撤的前提下争取增强收益。

长期投资，请保持正确姿势

当然，无论是寻找和跟踪红利主题股票，还是去做主动量化管理，都需要进行大量的数据处理，以及具备更为专业的投资技能。

基哥建议，这种复杂的活儿，可以交给基金经理来干，咱们只需要选出这方面管理能力强的基金经理就好。

红利搭配量化，大家不妨关注招商红利量化选股（A类023806/C类023807）。

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这只基金由主动量化能手蔡振担任基金经理，蔡振的量化产品招商中证1000指数增强A获评招商证券、天相投顾五星（五A）业绩，具备丰富的主动量化投资经验。（评级来源：招商证券、天相投顾，截至2025年3月31日）

具体来看看招商红利量化选股的特点：

1；典型的红利属性，适应低利率环境

招商红利量化的基础股票池是由具备稳定分红政策和较高分红回报的上市公司或中证红利指数成份券、备选成份券构建，且基金投资于基础股票池中红利主题相关资产的比例不低于80%。

这就使得招商红利量化具有典型的红利属性。

基哥看了基金合同中关于红利资产的筛选标准，关于稳定的分红政策和较高的分红回报指在过去两年中，至少有一年实施现金分红且现金分红率（现金分红/净利润）或股息率（现金分红/市值）处于市场前50%，且需满足经营状况良好、无重大违法违规事项。

正如我们前面说到的，在低利率的市场环境中，红利主题股票凭借相对稳定的盈利水平和较高的分红额度，展现出较强的吸引力。

这其中的逻辑是：中证红利指数的股息率相较于无风险利率处于较高位置，在国内可配置资产相对有限的情况下，其性价比尤为突出，对于追求高票息、低估值资产的资金而言，或具备显著的配置优势。

近十年中证红利指数股息率分位数走势图 数据来源：WIND，2015.01.01-2024.12.31

截至2024年12月31日，中证红利全收益指数的股息率为5.07%，处于近十年来的71.12%分位数，处于较高百分位区间；而中国10年期国债到期收益率为1.68%，处于近十年来的较低位区间！

2；主动量化加持，追求超额收益

在红利资产打底的基础上，招商红利量化进一步做了主动量化的设计，也就是通过主动量化来对红利资产加持，保留红利资产配置价值的同时，寻求超额收益。

这里面的重点就要看看基金经理过往的超额收益能力！

基金经理蔡振被称为招商基金的“主动量化能手”，现任量化投资部基金经理，擅长多因子选股和Smart-beta策略的开发。

蔡振管理的量化产品过往业绩表现较好，对比同期业绩基准，历史超额收益显著，获得五星（五A）评级：招商中证1000指数增强型基金，荣获晨星、招商证券三年期★★★★★评级，天相三年期AAAAA评级。

招商中证1000指数增强A历史业绩表现 蔡振任职时间为2021年11月5日至今

蔡振管理的另一个产品是招商中证1000增强策略ETF，同样表现出很好的超额收益能力：

招商中证1000增强策略ETF历史业绩表现 蔡振任职时间为2022年11月18日至今

招商红利量化寻求超额收益，运用的是量化选股策略——在数据实证分析的基础上，综合评价股票估值、成长、盈利、营运质量、事件特征、价量特征、波动率以及分析师对估值、盈利、成长等财务指标的预期等方面，挑选出符合一定标准的股票用于构建股票组合。

在管理过程中，基金经理还需要持续研究各类型因子，对所采用的因子做出适当更新或调整。

关于公募基金主动量化的能力，基哥在之前的文章中做过一些分析：一方面看基金经理历史超额收益的情况，另一方面要看看基金公司量化投资团队情况。之所以要看量化团队，是因为量化投资涉及到从数据到模型的一系列复杂构建过程，基金经理通常不是一个人在战斗。

招商基金的量化投资部是一支具有国际化视野的量化投资团队，平均从业年限超过9年，管理了包括指数增强型产品、主动量化型产品、量化固收+型等多种产品。

在目前低利率市场环境下，尽管包括红利基金在内的基金产品已为数众多，但“红利+主动量化”的产品还是比较有特色的，招商红利量化选股（A类023806/C类023807）大家不妨持续关注。

（本文完）在线怎么杠杆炒股